Powell erhöht die Zinsen um einen halben Prozentpunkt

Die starke Nachfrage gepaart mit der Verknappung ausgewählter Waren und Dienstleistungen vor einem Jahr trieb die Inflation in die Höhe. Fed-Beamte erwarteten, dass es sich schließlich beruhigen würde, wenn sich die Lieferketten erholen.

Aber in den letzten sechs Monaten haben sich Beamte mehr Sorgen darüber gemacht, dass die Inflation das 2%-Ziel der Zentralbank viel länger als zuvor erwartet überschreitet – selbst nach einer Umkehrung der steilen Preiserhöhungen des letzten Jahres für Artikel wie Gebrauchtwagen – aufgrund von Anzeichen dafür die Arbeitsmärkte zu angespannt sind und der Preisdruck auf arbeitsintensivere Dienstleistungen zunimmt.

Die Verbraucherpreise stiegen im März um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr, gemäß dem bevorzugten Inflationsmaß der US-Notenbank, dem PCE-Preisindex des Handelsministeriums, auf ein Vier-Jahrzehnte-Hoch. Die Kernverbraucherpreise, die volatile Lebensmittel und Energie ausschließen, stiegen um 5,2 %, verglichen mit einem Anstieg von 5,3 % im Februar.

Zu den Fragen, denen sich Fed-Beamte gegenübersehen: Wo wird sich ihrer Meinung nach die Inflation stabilisieren, wenn sich die Wachstumsrate später in diesem Jahr verlangsamt, wie viele Ökonomen und Fed-Beamte vorausgesagt haben? Und zweitens, welches Inflationsniveau wäre unannehmbar höher als ihr Ziel von 2 %, das es rechtfertigen würde, die Preise über die geschätzte neutrale Rate zwischen 2 % und 3 % hinaus zu drücken, wenn die Kerninflation bei etwa 2 % liegt?

Der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, sagte letzten Monat, dass er selbst nach Berücksichtigung des erwarteten Rückgangs der Preise einiger Konsumgüter, die im letzten Jahr stark gestiegen sind, glaubt, dass die Inflation bis Ende des Jahres bei etwa 3 % oder 3,5 % liegen wird.

„Das wollen wir nicht“, sagte er und merkte an, dass er in diesem Fall eine Zinserhöhung unterstützen würde. Wenn die Inflation andererseits auf 2,5 % sinkt, „müssen wir über mehr Dinge nachdenken“, einschließlich der Frage, ob die Zinserhöhungen ausgesetzt werden sollten.

Peter Huber, Leiter Global Economic Research bei der Deutschen Bank, geht davon aus, dass die US-Notenbank ihren Leitzins in den kommenden Jahren auf über 5 % anheben wird, da sie nicht erwartet, dass die Inflation unter 4 % sinken wird. Dies wird voraussichtlich eine Rezession auslösen.