Raten, Wachstum und China: Was 2023 für wirtschaftlichen Gegenwind sorgen wird | Australische Wirtschaft

a Eine sichere Vorhersage für 2023 – oder jedes Jahr – ist, dass viele Prognosen falsch sein werden, nicht zuletzt in der Welt der Wirtschaft und der Finanzmärkte. Wie Daniel Kahneman, der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom, in seinem Buch „Thinking Fast and Slow“ feststellt: „[everything] Im Nachhinein macht es Sinn … die Illusion, dass das, was wir verstehen, in der Vergangenheit liegt, fördert ein übertriebenes Vertrauen in unsere Fähigkeit, die Zukunft vorherzusagen.“

Das Ende des Jahres (zusätzlich zu einem Einbruch der marktbewegenden Wirtschaftsnachrichten zumindest in den westlichen Volkswirtschaften) bietet eine unvermeidliche Gelegenheit, die schlechten Aussichten der letzten 12 Monate hervorzuheben und zu versuchen, Lehren für das kommende Jahr zu ziehen.

Späte Beispiele sind A Bloomberg Ein Artikel über die „wilde Abrechnung“ der „Topstars“ der Wall Street bei der Fehleinschätzung von Inflationsrisiken. Der ÖkonomUnterdessen beschreibt er 2022 als ein „brutales Inflationsjahr“, das uns in einem Jahr Sorgen über die Arbeitslosigkeit machen könnte, da höhere offizielle Zinssätze die Nachfrage überall treffen.

Hier sind jedoch einige der sichereren Wetten für 2023.

Die Anomalien des Coronavirus in China werden ein Hauptaugenmerk sein

China, nach den Vereinigten Staaten die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, war in diesem Jahrhundert der Hauptwachstumstreiber. Es ist mit Abstand Australiens größter Markt, auf den etwa ein Drittel der Exporte und die gleiche Menge entfallen Die nächsten fünf sind die größten Gegenseitig.

noch vor chinaSchreiende U-BiegungUm die Null-Covid-Politik aufzugeben, definierte die Reserve Bank of Australia das Wachstum im Reich der Mitte als Eine der drei größten Unsicherheiten bezog sich auf den Ausblick. (Die anderen beiden Faktoren sind die anhaltend hohe Inflation und das Schicksal des Verbrauchervertrauens inmitten steigender Zinsen.)

Ein Ausstieg aus den strengen Kontrollen der Pandemie würde für China „erhebliche wirtschaftliche Störungen“ verursachen, sagte ein hochrangiger RBA-Beamter gegenüber The Guardian Australia. Eine Frage ist, wie Swing am Immobilienmarkt in China wird ergehen. Eine andere Frage ist, ob die neu entdeckten Freiheiten die Ausgaben angesichts der volatilen Einkommensunterstützung Chinas während der Sperrung verschärfen werden.

Peking ist weithin versucht, auf seinen Standardansatz zurückzugreifen, um das Wachstum durch hohe Bauausgaben wieder anzukurbeln. Diese Taktik hat in der Vergangenheit die Preise für Australiens größten Exportartikel – Eisenerz – in die Höhe getrieben, und die Anleger wetten darauf, dass dies erneut der Fall sein wird.

Natürlich sind langfristige Prognosen mit Gefahren behaftet. Roland Raja und Alyssa Ling am Lowe Institute Vorsicht im März Chinas Zukunft ist weniger rosig als viele erwarten, abgesehen von kurzfristigen Verrenkungen um Covid.

Die Hauptnachteile sind Chinas alternde und schrumpfende Bevölkerung, der allmähliche Rückgang seiner ohnehin schon geringen Produktivität (im Vergleich zu anderen ostasiatischen Volkswirtschaften mit ähnlichem Wohlstandsniveau) und sinkende Erträge aus seinem konkreten und gemauerten Wirtschaftsmodell.

Diese tiefe Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft passiert in der einen oder anderen Form. Alle Risiken sind wirklich auf der Kehrseite, sagte Raja. „Wir sehen weiterhin eine sehr deutliche Verlangsamung in den kommenden Jahren und Jahrzehnten.“

Die australischen Zinsen werden weiter steigen

Keiner von ihnen erwartete, dass die RBA ihren Wert erhöhen würde Hauptzinsaufzeichnung acht aufeinanderfolgende Monate, ab Mai. Dies ist hauptsächlich auf die plötzliche russische Invasion in der Ukraine im Februar zurückzuführen.

Russlands Öl- und Gasexporte wurden durch nachfolgende Sanktionen unterbrochen, und die beiden kriegführenden Nationen waren dafür allein verantwortlich 12 % der weltweit zirkulierenden Kalorien.

Katherine Birch, Chefökonomin bei ANZ, sagte, die Inflation werde aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette und der durch die Pandemie an die Macht drängenden Volkswirtschaften voraussichtlich „vorübergehend, kurz und scharf“ sein. Der Krieg führte dazu, dass die Zentralbanken die Versicherung gegen Rezessionen ausweiteten und es „zu lange ausließen“, die Zinsen zu erhöhen, um Preissteigerungen einzudämmen.

ANZ und Westpac erwarten beide, dass die RBA den Leitzins von derzeit 3,1 % auf einen Höchststand von 3,85 % im Jahr 2023 anheben wird. Die beiden großen Banken, die CBA und die NAB, die Zentralbank, erwarten, dass sie bei 3,35 % und 3,6 % liegen wird. , beziehungsweise. Anleger haben sich zuletzt vom Hoch von 4 % zurückgezogen.

Laut RateCity erhöht jede Zinserhöhung um 25 Basispunkte die monatlichen Zahlungen für eine typische Hypothek mit einer Laufzeit von 25 Jahren und 500.000 US-Dollar um etwa 75 US-Dollar. Der Anstieg um 300 Basispunkte seit Mai hat etwa 834 $ hinzugefügt.

Viele derjenigen mit festen Zinssätzen haben die Auswirkungen noch nicht gespürt. Aber wie Sally Tyndall, Forschungsleiterin bei RateCity, letzten Monat beobachtet Dass etwa jede dritte ausstehende Hypothek mit bestimmten Bedingungen und zwei Drittel dieser Kredite bis Ende 2023 auslaufen. Für diese Kreditnehmer sind höhere Zinsen unvermeidlich.

Das Wirtschaftswachstum wird sich verlangsamen

Höhere Kreditkosten, die darauf abzielen, die Nachfrage von Haushalten und Unternehmen gleichermaßen zu dämpfen, bedeuten, dass sich die großen Volkswirtschaften im Jahr 2023 wahrscheinlich verlangsamen, wenn nicht sogar schrumpfen werden.

Australiens BIP-Wachstum wird sich von etwa 3 % im Jahr 2022 auf 1,5 % in den Jahren 2023 und 2024 halbieren, prognostizierte die RBA. Die Fahrtrichtung ist unter Ökonomen weitgehend einig, wenn auch nicht die genaue Geschwindigkeit.

Auch wenn eine wachsende Bevölkerung bedeutet, dass das Pro-Kopf-BIP-Wachstum nahe Null liegen oder sogar stagnieren könnte, Eine Fülle von Beschäftigungsmöglichkeiten in Zentralaustralien Die niedrigste Arbeitslosenquote seit einem halben Jahrhundert Ein Grund für Optimismus.

Ein starker Arbeitsmarkt unterstützt unsere Einschätzung der relativen Widerstandsfähigkeit von Australische Wirtschaft Im Jahr 2023, sagte Birch.

Die RBA rät, dass die Arbeitslosenquote bis Mitte 2023 bei etwa 3,5 % oder nahe dem aktuellen Niveau bleiben sollte.Bis Ende 2024 könnte sie bei etwa 4,25 % bleiben, ein Niveau, das jeder Schatzmeister seit Anfang der 1970er Jahre akzeptiert hätte.

Insolvenzen werden zunehmen

Steigende Zinsen setzen Unternehmen (und Haushalte) aus, die zu viel Kredit aufgenommen haben, sodass die Zahl der Zahlungsausfälle im Jahr 2023 noch einmal zunehmen dürfte.

Das Ende des Covid-Verbots dieser Zwangsvollstreckungen bedeutet, dass bereits weniger Unternehmen entschädigt werden müssen, sagte Christine Biddle, Direktorin für Allgemeinmedizin bei CPA Australia und ehemalige registrierte Insolvenzverwalterin.

und der Zusammenbruch der Clough Group Anfang des vergangenen Dezembers Mögliche Nebenwirkungen von Projekten Wie das riesige Wasserpumpenprojekt von Snowy Hydro war es der jüngste Schlag für die Bauindustrie. Biddle sagte, steigende Rohstoffkosten und Arbeitskräftemangel hätten den Sektor besonders hart getroffen.

Sie fügte hinzu, dass „Schmerzpunkte“ auch in Branchen wie dem Gastgewerbe auftreten. Die anhaltende Arbeit von zu Hause aus hat den Fußgängerverkehr im Herzen der Großstädte reduziert. Melbourne zum Beispiel wurde für Menschen konzipiert, die in das CBD kommen, daher war der Abschwung für Restaurants und Cafés „sehr schlimm“.

Auch die Zins-„Steigung“ auslaufender Festzinsen wirkt sich auf das Geschäft aus. Eine große Bank teilte Beadle kürzlich mit, dass bis zu 70 % ihrer Kunden Anfang nächsten Jahres von einem festen Zinssatz zu einem variablen Zinssatz wechseln werden, was die Rückzahlungsraten von 1,5 % bis 1,9 % auf 5 % bis 7 % erhöhen würde.

„In Zeiten wie diesen hören die Manager oder der Arbeitgeber tatsächlich auf, sich selbst zu bezahlen, damit sie nicht bezahlt werden“, sagte Biddle. „Es setzt sie persönlich wirklich dem Risiko aus, ihre Verschuldung nicht halten zu können.“

Die Energiepreise werden steigen

Unabhängig von den global schwankenden Preisen für Benzin und Diesel werden die Preise für Gas und Strom im Jahr 2023 stärker steigen.

Dies aber Sehr ungewöhnlicher Eingriff in die Energiemärkte im Dezember von der albanischen Regierung, Gas für 12 Monate auf 12 $ pro GJ und 125 $ pro Tonne für Steinkohle zu begrenzen. Die Bundesregierung wird außerdem 1,5 Milliarden US-Dollar an Verbraucherunterstützung zahlen.

Das Finanzministerium schätzt, dass die Energiepreise im Geschäftsjahr 2023-24 weiter um 23 % steigen werden, was ein starker Anstieg ist, aber besser als die 36 %, die ihre Modelle vermuten lassen, ohne den Eintritt in die Märkte, wie einige daraus abgeleitet haben Sowjetisches Licht oder sogar Armageddon.

Der jüngste Rückgang der Großhandelspreise für Strom und Gas wird schließlich die Einzelhandelspreise ausgleichen, aber das setzt voraus, dass sie anhalten.

Es wird erwartet, dass extremes Wetter, das durch den Klimawandel noch verschlimmert wird, unsere Energie- und andere große Netze auf die Probe stellen wird, wie es in den letzten Jahren zunehmend der Fall war. Sollte sich El Niños drei Jahre nach La Niña im Pazifischen Ozean bilden? Die Anzeige von Ereignismodellen ist möglich – Bis zu diesem Zeitpunkt im Jahr 2023 könnten wir vor großen Energie- und anderen Herausforderungen stehen.