Mai 27, 2022

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Tiger Global, von Verlusten in Höhe von 17 Milliarden US-Dollar an Hedgefonds betroffen, hat seinen neuesten Risikokapitalfonds – TechCrunch – fast aufgebraucht

Tiger Global, von Verlusten in Höhe von 17 Milliarden US-Dollar an Hedgefonds betroffen, hat seinen neuesten Risikokapitalfonds – TechCrunch – fast aufgebraucht

Tiger Global hat ein Jahr.

Laut einem neuen Bericht der Financial Times hat der 21-Jährige den Tiefflug scheinbar allgegenwärtig gesehen Etwa 17 Milliarden Dollar Während des diesjährigen Ausverkaufs von Tech-Aktien. Die Financial Times stellt fest, dass dies einer der größten Dollarverluste für einen Hedgefonds in der Geschichte ist.

Erschreckenderweise ist laut Financial Times nach Berechnungen eines von der Edmond de Rothschild-Gruppe verwalteten Hedgefonds das Vermögen des Hedgefonds von Tiger Global so stark in Mitleidenschaft gezogen worden, dass die Stiftung in etwa vier Monaten verpufft ist. zwei Drittel seines Einkommens Seit seiner Markteinführung im Jahr 2001. (Autsch.)

Die Frage ist, ob der Ansturm das Geschäft des Unternehmens beeinträchtigen wird, das in den letzten Jahren schnell explodiert ist – wie viele andere Venture-Firmen. Im Jahr 2020 schloss das Unternehmen seinen 12. Investmentfonds mit Kapitalzusagen in Höhe von 3,75 Milliarden US-Dollar. Anfang letzten Jahres schloss sie ihren dreizehnten Investmentfonds (aus abergläubischen Gründen XIV genannt) mit 6,65 Milliarden Dollar Bevor sie ihren neuen Fonds, XV Fund, mit riesigem Geld schließt 12,7 Milliarden Dollar In Kapitalzusagen im März dieses Jahres.

bis jetzt wer – was Der neue Fonds, dessen Aufbringung Berichten zufolge weniger als sechs Monate gedauert hat und der Zusagen von Mitarbeitern von Tiger Global in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar enthält, wurde laut einer Quelle in der Nähe des Unternehmens fast vollständig investiert.

Andererseits ist es für niemanden völlig überraschend, dass Tiger Global bereits viel Geld in das Geschäft gesteckt hat. . hinzugefügt 118 Unicorn Corporation laut Crunchbase News letztes Jahr in die Liste der Portfoliounternehmen aufgenommen und hat im ersten Quartal dieses Jahres weiterhin jeden anderen Investor übertroffen.

Diese Runden waren, zumindest bis Anfang dieses Jahres, nicht klein. Im Dezember führte Tiger Global a 1,8 Milliarden US-Dollar aus der Serie B Investition in ein Kernfusions-Startup Commonwealth-Fusionssysteme. Im November fuhr er ein 600 Millionen Dollar aus Runde D Für die Norro Electric Vehicle Company.

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Die 78 Transaktionen, die es im ersten Quartal dieses Jahres durchgeführt hat – darunter eine Serie-E-Runde in Höhe von 768 Millionen US-Dollar für Getir, einen On-Demand-Lieferservice in Istanbul, eine Serie-D-Runde in Höhe von 530 Millionen US-Dollar für die in Paris ansässige Online-Bank Qonto und 273 US-Dollar. Eine Million Runden der Serie C für den französischen Großmarkt Ankorstore – sie landeten bei Firmen, die massenhaft einsammelten 7,6 Milliarden Dollarberichtete Crunchbase News letzten Monat.

Allerdings sind 12,7 Milliarden Dollar ein Viel Geld, und es war nicht bis Juni.

Die Frage ist natürlich, wie viel Geld Tiger Global für seinen nächsten Fonds aufbringen kann – und wann.

Aller Wahrscheinlichkeit nach hat das Unternehmen – das sich dazu äußern wollte – aufgrund seiner jüngsten Leistung bereits Vorzugsverpflichtungen eingegangen. Laut einem TechCrunch vorliegenden Brief an die Investoren haben die privaten Portfoliofonds des Unternehmens – Stand Ende des ersten Quartals dieses Jahres – seit ihrer Auflegung im Jahr 2003 eine interne Nettorendite von 25 % erwirtschaftet.

Im ersten Quartal dieses Jahres schrieb das Unternehmen: „Der Restwert in Fonds ist um 9 % gesunken, nachdem er 2021 um 54 % gestiegen war.“ (Dieser Wert ist vermutlich im zweiten Quartal weiter gesunken, als die Bewertungen im gesamten Startup-Ökosystem zu sinken begannen.)

Laut demselben Investorenbrief ist Tiger Global an 38 Unternehmen beteiligt, die letztes Jahr an die Börse gegangen sind – darunter Coinbase, Freshworks, SentinelOne und Toast – und gibt an, im vergangenen Jahr 3,7 Milliarden US-Dollar an Investoren ausgeschüttet zu haben.

So oder so, es gibt kaum einen schlechteren Zeitpunkt, um einen weiteren Mega-Investmentfonds aufzulegen. Nahezu jeder institutionelle Anleger auf der Welt hat erlebt, wie sein Portfolio gelitten hat. Dies ist nicht dasselbe wie Risikokapitalfirmen, die Geld in einem riesigen Sparschwein zuweisen; Sie verlangen von ihren Investoren gebundenes Kapital, wenn sie es brauchen.

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Dieser Prozess ermöglicht es Risikokapitalgebern, die Uhr für jede Investition zu starten, sobald der Scheck ausgestellt ist, setzt sie aber auch extremer Marktvolatilität aus. Wenn öffentliche Aktien wie jetzt zu fallen beginnen, werden College-Stiftungen, Pensionsfonds und andere institutionelle Investoren zunehmend abgeneigt, ihren Kapitalverpflichtungen nachzukommen, weil dies bedeutet, dass sie Aktien von Aktiengesellschaften verkaufen müssen, die noch unter Wasser sind.

Dieselben Institute ziehen sich in der Regel von ihren neuen finanziellen Verpflichtungen zurück, da sie mit dem Schrumpfen ihrer öffentlichen Marktportfolios mit ihren privaten Marktallokationen belastet werden. (Die meisten von ihnen haben Ziele, die sie erreichen sollen, um sicherzustellen, dass sie vielfältig genug sind.)

Aktuelle Trends werden alle betreffen, wenn sich der Markt nicht wieder erholt, aber da sich die Leistung von Tiger Global bereits vor vier Monaten dramatisch verändert hat, könnte das Terrain für sein Team eine besondere Herausforderung darstellen.

Es hat sicherlich ein schwächeres Argument. Laut FT haben Hedgefonds-Investoren, die 2001 in die Einführung von Tiger Global investierten, mehr als das 20-fache ihrer ursprünglichen Investition getätigt – trotz ihrer massiven neuen Verluste. Aber das ist die doppelte Rendite, die sie mit einer Investition in den S&P 500 im selben Zeitraum von 21 Jahren erzielt hätten (und dabei sind die Verwaltungsgebühren von Tiger Global nicht berücksichtigt).

In der Zwischenzeit könnten die Wetten von Tiger Global – zusammen mit den Investitionen mehrerer anderer Unternehmen – kippen, wenn sich der Ausstiegsmarkt nicht verbessert.

Tiger Global scheint gesehen zu haben, was kommen wird. Sein Team, das als Einheit sowohl Hedgefonds- als auch Projektwetten durchführt, hatte bereits Anfang Februar im Namen von The Information Projektverträge in der Spätphase aufgegeben Ich erwähnte im selben Monat.

Keith Rabois, der Eigentümer von Risikokapital, dessen Unternehmen Funders Fund manchmal mit Hedgefonds konkurriert, sagte damals gegenüber The Information, dass ein gewisser Rückzug aus diesen riesigen Runden angesichts der fallenden Kurse öffentlich gehandelter Technologieaktien unvermeidlich sei. „Wenn Sie eine hohe Verbrennungsrate haben und Geld zu hohen Preisen aufbringen, werden Sie sehr schnell gegen eine Mauer stoßen“, sagte er über späte Start-ups. „Es gibt kein freies Geld mehr.“

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Man fragt sich leicht, ob die Turnaround-Strategie von Tiger Global für Startups in der Frühphase zu spät kommt, und es gibt keine schnelle Antwort an dieser Front. Im Gegensatz zu seinem Hedge-Fonds-Geschäft hat Tiger Global den Luxus, etwas Zeit zu haben, bevor es seine neuesten Anlagewetten beurteilt. (Das Unternehmen hat in der Vergangenheit einige große Projektgewinne erzielt, darunter Wetten auf Facebook, Linkedin, Airbnb und Peloton.)

In der Zwischenzeit kann Tiger Global, das stolz auf seine Due Diligence ist, vorerst einen separaten klaren Sieg feiern. Es gab das One-Click-Unternehmen Bolt weiter, das derzeit von seinem größten Kunden verklagt wird, weil es „die technologischen Fähigkeiten, die es angeblich hatte, völlig nicht geliefert hat“, sagt der Kunde, und seine ehemaligen Mitarbeiter sagen, es neige dazu, seine Metriken zu übertreiben .

Wie die New York Times Bücher von heute In einem Artikel über Bolt waren sich Führungskräfte von Tiger Global nach einem Treffen mit dem Unternehmen nicht ganz sicher, ob die Händler, auf die Bolt sie hingewiesen hatte, Bolt nach dem Prozess verwenden würden, und betrachteten die Umsatzprognosen von Bolt als zu optimistisch.

Während mehrere große Unternehmen die Finanzierung von Bolt begonnen haben, darunter General Atlantic, WestCap und Untitled Investments – ein Unternehmen, das von einem ehemaligen Investor von Tiger Global gegründet wurde, der das Unternehmen 2017 verlassen hat – hat Tiger Global den Deal gebilligt.