Februar 28, 2024

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Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze und öffnete damit die Tür für eine Pause im Straffungszyklus

Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze und öffnete damit die Tür für eine Pause im Straffungszyklus
  • Die Zentralbank erhöht die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt
  • Der Benchmark-Tagesgeldsatz liegt jetzt im Bereich von 5,00 % bis 5,25 %.
  • Powell sagt, die Fed halte die Inflation immer noch für zu hoch

WASHINGTON (Reuters) – Die Federal Reserve hat am Mittwoch ihr Management der wirtschaftlichen Erholung nach der Pandemie in eine neue Phase verschoben, in der möglicherweise die letzte in einer historischen Reihe von Zinserhöhungen und einem erhöhten Interesse an Kredit- und anderen wirtschaftlichen Risiken. .

Die US-Notenbank erhöhte ihren Referenzzinssatz um einen Viertelprozentpunkt auf eine Bandbreite von 5,00 % bis 5,25 %, wie von den Finanzmärkten erwartet, lockerte dabei aber die Sprache ihrer Grundsatzerklärung, indem sie sagte, dass sie einen zusätzlichen Zinssatz „erwartet“. Rate. Erhöhungen sind erforderlich.

Die Änderung hindert den geldpolitischen Ausschuss der Zentralbank nicht daran, die Zinssätze bei seiner Sitzung im Juni erneut zu erhöhen, aber Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, die Frage sei nun, ob weitere Erhöhungen gerechtfertigt seien in einer Wirtschaft, die immer noch mit hoher Inflation konfrontiert ist, sich aber abzeichnet. Anzeichen einer Verlangsamung und Risiken eines Kreditdurchgreifens durch Banken zeichnen sich am Horizont ab.

„Wir sind näher oder vielleicht da“, sagte Powell über den Endpunkt der Zinserhöhungen, die den Leitzins der Fed in den 10 Sitzungen seit März 2022 um volle 5 Prozentpunkte angehoben haben, ein herausforderndes Tempo für die Zentralbank. Was jetzt einige Zeit erfordern kann, um seine volle Wirkung zu entfalten.

In einer Sprache, die an das Stoppen des Straffungszyklus im Jahr 2006 erinnert, sagte die Fed, dass „bei der Bestimmung des Ausmaßes, in dem eine zusätzliche geldpolitische Verankerung angemessen sein könnte“, die Beamten berücksichtigen werden, wie sich die Auswirkungen der Geldpolitik auf die Wirtschaft ansammeln.

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Top of mind: Die Inflation und die Auswirkungen der Kreditverknappung, die Fed-Beamte spüren, entwickeln sich im Zuge steigender Zinssätze und des Finanzsektors, der von der jüngsten Insolvenz von drei US-Banken betroffen ist, immer noch.

In einer Pressekonferenz nach der Veröffentlichung der Erklärung sagte Powell, dass die Inflation weiterhin das Hauptanliegen sei und es daher noch zu früh sei, um mit Sicherheit sagen zu können, dass der Zinserhöhungszyklus vorbei sei.

„Wir sind bereit, mehr zu tun“, sagte er, wobei politische Entscheidungen ab Juni auf „Meeting-by-Meeting“-Basis getroffen werden.

Er wich auch von den Markterwartungen zurück, dass der politikbestimmende Federal Open Market Committee die Zinssätze in diesem Jahr senken würde, und sagte, ein solcher Schritt sei unwahrscheinlich.

„Wir im Ausschuss sind der Ansicht, dass die Inflation nicht so schnell zurückgehen wird, es wird einige Zeit dauern“, sagte er Reportern, und „in dieser Welt wäre es nicht angebracht, zu kürzen, wenn diese Prognosen im Großen und Ganzen richtig sind Preise“ in diesem Jahr. .

Reuters-Grafiken
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, kommt nach der Veröffentlichung der Zinsentscheidung der Federal Reserve am 3. Mai 2023 zu einer Pressekonferenz in Washington, USA. REUTERS/Kevin LaMarque

„weiche Landung“

Powell stimmte jedoch zu, dass „die Politik restriktiv ist“, und sagte, dies mache es möglich, dass die Zentralbank möglicherweise genug in Bezug auf die Zinssätze getan habe, insbesondere angesichts des wachsenden Drucks in der Wirtschaft und der Möglichkeit, dass sich eine Kreditverknappung durch die Banken verlangsamen könnte die Wirtschaft stärker als erwartet einbrechen. Die verbleibende Fed hofft, dass eine Rezession abgewendet werden kann.

Der Leitzins der Fed ist jetzt ungefähr derselbe wie am Vorabend einer destabilisierenden Finanzkrise vor 16 Jahren und auf einem Niveau, von dem die Mehrheit der Fed-Beamten im März erwartete, dass es tatsächlich „eingeschränkt genug“ sein würde, um die Inflation wieder auf das Niveau zu bringen 2%-Ziel der Zentralbank. Die Inflation ist derzeit immer noch mehr als doppelt so hoch.

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Die Fed sagte in ihrer Erklärung, dass das Wirtschaftswachstum bescheiden bleibt, aber „die jüngsten Entwicklungen wahrscheinlich zu strengeren Kreditbedingungen für Haushalte und Unternehmen führen und sich auf die Wirtschaftstätigkeit, die Beschäftigung und die Inflation auswirken werden“.

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Dennoch sagte die Fed, dass die Beschäftigungszuwächse „solide“ seien, und Powell bemerkte, dass einige aktuelle Daten über rückläufige Arbeitsplätze und geringeres Einkommenswachstum zusammen mit historisch niedriger Arbeitslosigkeit die Vorstellung stützten, dass sich die Wirtschaft ohne einen signifikanten Anstieg der Arbeitslosigkeit verlangsamen könnte.

„Das Problem, eine Rezession zu vermeiden, ist meiner Meinung nach wahrscheinlicher als eine Rezession“, sagte Powell.

Die Risiken eines grenzwertigen US-Schulden-Showdowns zwischen den Republikanern im Kongress und dem demokratischen Präsidenten Joe Biden haben zu einer gewissen Vorsicht bei dem Versuch geführt, die finanziellen Bedingungen weiter zu verschärfen.

Die Änderung des Ansatzes der Fed spiegelte sich in den US-Zinsfutures wider, die breite Erwartungen zeigten, die Zinsen bei keiner der nächsten beiden geldpolitischen Sitzungen der Zentralbank anzuheben.

Die US-Aktien hielten nach der Veröffentlichung der Erklärung der Federal Reserve zunächst ihre Gewinne, fielen aber später am Nachmittag und schlossen niedriger. Die Renditen von US-Staatsanleihen gingen stark zurück, während der Dollar gegenüber einem Korb von Handelspartnerwährungen schwächer wurde.

„Für mich war der Schlüssel, ein Wort zu ändern und zu sagen, dass sie glauben, dass sie entscheiden werden, ob zukünftige Erhöhungen notwendig sind, während sie letztes Mal sagten, dass sie weitere Preiserhöhungen erwarteten“, sagte Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA Research. „Mit dem Wort ‚identifizieren‘ anstelle von ‚erwarten‘ teilt es den Märkten im Grunde mit, dass die Fed gerade pausiert.“

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(Berichterstattung von Howard Schneider). Bearbeitung von Paul Simao

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