Russland erhöht die Zinsen um 15 % höher als erwartet

MOSKAU (Reuters) – Die russische Zentralbank hat am Freitag die Zinsen um 200 Basispunkte höher als erwartet auf 15 Prozent angehoben und damit als Reaktion auf den schwachen Rubel, die hartnäckige Inflation und die Haushaltsausgaben zum vierten Mal in Folge die Kreditkosten erhöht.

Die Zentralbank hat die Zinssätze seit Juli um 750 Basispunkte angehoben, einschließlich einer außerplanmäßigen Noterhöhung im August, als der Rubel gegenüber dem Dollar unter 100 Basispunkte fiel und der Kreml eine straffere Geldpolitik forderte.

„Der aktuelle Inflationsdruck ist erheblich gestiegen und liegt über den Erwartungen der Bank von Russland“, sagte die Bank in einer Erklärung und wies darauf hin, dass die Inlandsnachfrage die Bereitstellung von Waren und Dienstleistungen sowie das hohe Kreditwachstum übersteigt.

Gouverneurin Elvira Nabiullina sagte auch, der Haushalt sei ein wichtiger Faktor bei der Entscheidung vom Freitag, da Russland die Staatsausgaben erhöhe, Geld in den Verteidigungssektor pumpe, um die Militärproduktion zu steigern, und eine sogenannte „eigene Militäroperation“ in der Ukraine durchführe.

„Die aktualisierten Parameter für die mittelfristige Finanzpolitik gehen davon aus, dass die fiskalischen Anreize in den kommenden Jahren langsamer als erwartet zurückgehen“, sagte die Bank.

Sie gab auch zum ersten Mal zu, dass es ihr möglicherweise nicht gelingen wird, die Inflation im nächsten Jahr wieder auf ihr Ziel von 4 % zurückzuführen, und erwartet, dass die Inflation bis Ende 2024 zwischen 4 und 4,5 % liegen wird.

Die Mehrheit der von Reuters befragten Analysten erwartete einen Anstieg auf 14 %. Nach der Entscheidung stieg der Rubel gegenüber dem Dollar auf den höchsten Stand seit mehr als sechs Wochen.

Frontzug

Der Straffungszyklus der Zentralbank begann diesen Sommer, als der Inflationsdruck aufgrund eines angespannten Arbeitsmarktes, einer starken Verbrauchernachfrage und eines Haushaltsdefizits durch einen fallenden Rubel noch verschärft wurde.

Russland hatte sich schrittweise von der Noterhöhung auf 20 % zurückgezogen, die es im Februar 2022 vorgenommen hatte, nachdem Moskau seine Truppen in die Ukraine geschickt hatte, was zur Verhängung weitreichender westlicher Sanktionen führte. Anfang des Jahres wurden die Zinssätze auf 7,5 % gesenkt.

Die Zentralbank sagte, dass die Inflation im Jahr 2023 zwischen 7,0 und 7,5 Prozent liegen werde. Zuvor hatte die Zentralbank erwartet, dass die Inflation am Jahresende zwischen 6,0 und 7,0 Prozent liegen werde. Die jährliche Inflationsrate betrug am 16. Oktober 6,38 %.

Die Bank behielt ihre restriktive Haltung bei und deutete an, dass die strengen geldpolitischen Bedingungen über einen längeren Zeitraum beibehalten würden, zog jedoch ihre Prognose zurück, dass sie die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen in Betracht ziehen werde. Nabiullina beschrieb das Signal als neutral.

Aber die Bank hat ihre Leitzinsspanne für 2023 auf 15-15,2 % festgelegt, was darauf hindeutet, dass die Zinssätze weiter steigen könnten, und Nabiullina sagte, dass dies möglicherweise notwendig sein könnte. Im Jahr 2024 wird die Rate voraussichtlich 12,5–14,5 % erreichen.

„In den letzten Sitzungen haben wir mit konkreten Schritten den Leitzins angehoben und werden bereit sein, dies erneut zu tun, wenn wir keine Anzeichen einer nachhaltigen Verlangsamung der Inflation und einer Abkühlung der Inflationserwartungen sehen“, sagte Nabiullina.

Die nächste Sitzung zur Festlegung des Zinssatzes ist für den 15. Dezember geplant.

„Die heutigen Zinserhöhungen scheinen ein Vorbote eines Straffungszyklus als Reaktion auf die fiskalischen Ankündigungen Anfang dieses Monats zu sein“, sagte Liam Beach, Chefökonom für Schwellenländer bei Capital Economics.

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