VFC-Aktie: Aktivistischer Investor sieht enormen Anstieg. Zeit zum Kauf?

VF Corp-Aktien (New Yorker Börse: VFC), der Muttergesellschaft zahlreicher beliebter Modemarken, darunter Vans, The North Face, Dickies und Timberland, ist von seinem 52-Wochen-Hoch um fast 45 % gesunken. Es gibt jedoch Grund zum Optimismus. Der prominente aktivistische Investor Engaged Capital hat sich an dem Unternehmen beteiligt und geht davon aus, dass sich die Aktien gegenüber dem aktuellen Niveau mehr als verdoppeln könnten. Darüber hinaus wird die Aktie günstig bewertet und weist eine attraktive Dividendenrendite von rund 6,4 % auf.

Ich bin also optimistisch, was die Aktie angeht, basierend auf ihrer Bewertung, der Dividendenrendite und dem Potenzial eines Aktivisten, bedeutende Veränderungen im Unternehmen herbeizuführen.

Bewertung des Lagerfreiraums

Die Aktien von VF Corp sind günstig und werden mit einem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 9,1 gehandelt. Dies stellt einen erheblichen Abschlag gegenüber der Bewertung des breiteren Marktes dar. Standard & Poor’s 500 (SPX) weist derzeit ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 20 auf. Die niedrige Bewertung von VFC lässt viel Spielraum für eine Ausweitung des Multiples, wenn VF Corp die Wende schaffen und die vom Markt gesetzte niedrige Erwartungen hinsichtlich der Erwartungen übertreffen kann.

Die Dividendenrendite bleibt auch nach der Kürzung attraktiv

Unglücklicherweise für Langzeitinhaber reduzierte VF Corp. Anfang des Jahres die Höhe ihrer vierteljährlichen Dividende. Dies geschah nach 49 aufeinanderfolgenden Jahren mit Dividendenwachstum, wobei das Unternehmen nur noch ein Jahr davon entfernt war, Dividendenkönig zu werden.

Die gute Nachricht für neue Anleger, die jetzt einen Blick auf die Aktie werfen, ist jedoch, dass die aktuelle Dividendenrendite von 6,4 % bei einer Ausschüttung von 0,30 US-Dollar pro Quartal immer noch recht attraktiv erscheint. Selbst mit dieser niedrigen Ausschüttung ist VF Corp immer noch eine attraktive Ertragsaktie mit einer Rendite, die weit über der durchschnittlichen Dividendenrendite des S&P 500 (derzeit nur 1,6 %) liegt und auch die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen (derzeit 4,95 %) übertrifft. ).

Darüber hinaus mag zwar niemand eine Dividendenkürzung, doch die Tatsache, dass eine Dividendenkürzung bereits im Rückspiegel ist, bedeutet, dass das Unternehmen vorankommen kann und in naher Zukunft wahrscheinlich nicht noch einmal eine drastische Kürzung seiner Ausschüttung vornehmen muss.

Aktiv sein

Es gibt viele Aktien, die günstig sind oder eine hohe Dividendenrendite haben, aber sie sind oft aus einem bestimmten Grund günstig. Sie befinden sich im Niedergang und es fehlt ihnen ein Katalysator, der den Preis in die Höhe treiben könnte. Hier kommt Engaged Capital ins Spiel, ein prominenter aktivistischer Investor.

Berichten zufolge hat Engaged nicht nur in das Unternehmen investiert, sondern auch einen Plan zur Sanierung des Geschäfts skizziert und glaubt, dass die Aktie viel mehr wert sein könnte als heute, wenn VF Corp mit dem Unternehmen zusammenarbeiten und seine Empfehlungen umsetzen würde.

Wie viel mehr willst du? Der Aktienpreis liegt derzeit bei 18,68 US-Dollar pro Aktie (und bedenken Sie, dass in diesem Preis bereits der enorme Gewinn von 14 % vom Dienstag enthalten ist, der eine direkte Folge der Engaged-Übernahmenachrichten war), aber Engaged Capital geht davon aus, dass die Aktie innerhalb von drei Jahren einen Wert von 46 US-Dollar erreichen könnte . Dies entspräche einer Rendite von etwa 146 % – für drei Jahre nicht schlecht.

Welche Art von Veränderungen möchte Engaged Capital bei VF Corp vornehmen? Wie Sie sich vorstellen können, möchte ein aktivistischer Investor, dass das Unternehmen seine Ausgaben senkt. Man geht davon aus, dass das Unternehmen die Kosten um 300 Millionen US-Dollar senken kann, indem es „Kosten für Doppelarbeit und Unternehmensentlassungen eliminiert“.

Darüber hinaus möchte Engaged Capital, dass VF Corp von Übernahmen absieht und die Idee prüft, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte zu verkaufen – im Grunde jede Marke, die nicht Vans oder The North Face ist. Das Geschäft auf diese Weise zu rationalisieren und sich auf die beliebtesten und produktivsten Marken zu konzentrieren, scheint keine schlechte Idee zu sein. Engaged Capital möchte außerdem, dass das Unternehmen darüber nachdenkt, seinen Vorstand mit Veteranen der Einzelhandelsbranche zu besetzen, die der Aktivist angeworben hat.

Während die Beziehungen zwischen Aktivisten und Managementteams manchmal kontrovers sein können, scheint dies hier nicht der Fall zu sein. Engaged Capital sagt, der frühere CEO Steve Rendell, der letztes Jahr abrupt zurücktrat, habe Fehler gemacht, glaubt jedoch, dass der neue CEO, Bracken Darrell, die richtige Person ist, um Veränderungen vorzunehmen und das Unternehmen voranzubringen. Das Wall Street Journal Berichten zufolge hat der Gründer von Engaged Capital, Glenn Welling, „konstruktive“ Gespräche mit Darrell geführt.

Ist die VFC-Aktie laut Analysten ein Kauf?

Was die Wall Street betrifft, so hat VFC ein Konsensrating von „Halten“, basierend auf drei Kauf-, 10 „Halten“- und zwei Verkaufsratings, die in den letzten drei Monaten vergeben wurden. Das durchschnittliche Aktienkursziel von VFC von 21,71 US-Dollar deutet auf ein Aufwärtspotenzial von 16,2 % hin.

Erkenntnisse für Investoren

Es ist zwar klar, dass die Analysten den optimistischen Ausblick von Engaged Capital auf VF Corp. nicht teilen, aber das ist es, was den Markt ausmacht. Mit einer günstigen Bewertung, einer hohen Dividendenrendite und dem Potenzial von Engaged Capital, die Dinge zu ändern, scheint VF Corp eine attraktive Investitionsmöglichkeit mit echtem Potenzial für zukünftiges Aufwärtspotenzial zu sein.

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