Nachdem China auf riesige Kredite verzichtet hat, hilft es nun Ländern aus der Patsche

Seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs sind der Internationale Währungsfonds und die Vereinigten Staaten weltweit die Kreditgeber der letzten Instanz, die jeweils einen großen Einfluss auf die Weltwirtschaft haben. Jetzt ist ein neues Schwergewicht bei der Bereitstellung von Notkrediten für hochverschuldete Länder aufgetaucht: China.

Neue Daten zeigen, dass China mehr Notkredite an Länder wie die Türkei, Argentinien und Sri Lanka vergibt. China hilft Ländern, die geopolitische Bedeutung haben, wie zum Beispiel eine strategische Lage oder viele natürliche Ressourcen. Viele von ihnen nehmen seit Jahren hohe Kredite in Peking auf, um Infrastruktur oder andere Projekte zu bezahlen.

Obwohl China dem Internationalen Währungsfonds noch nicht ebenbürtig ist, holt es schnell auf und stellte in den letzten Jahren 240 Milliarden Dollar an Notfinanzierungen bereit. Laut einer neuen Studie von US-amerikanischen und europäischen Experten, die sich auf Statistiken stützte, stellte China im Jahr 2021 solche Kredite in Höhe von 40,5 Milliarden US-Dollar an notleidende Länder bereit HilfsdatenEs ist ein Forschungsinstitut an der University of William and Mary. China stellte 2014 10 Milliarden Dollar bereit und 2010 keine.

Im Vergleich dazu hat der Internationale Währungsfonds im Jahr 2021 68,6 Milliarden Dollar an finanziell angeschlagene Länder verliehen – ein Tempo, das in den letzten Jahren ziemlich konstant geblieben ist, mit Ausnahme eines Sprungs im Jahr 2020 zu Beginn der Pandemie.

In vielerlei Hinsicht hat China die Vereinigten Staaten bei der Rettung hoch verschuldeter Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen ersetzt. Die letzte große Rettungsaktion des US-Finanzministeriums für ein Land mit mittlerem Einkommen war ein Darlehen in Höhe von 1,5 Milliarden Dollar an Uruguay im Jahr 2002. Die Fed stellt anderen Industrieländern immer noch sehr kurzfristige Finanzierungen zur Verfügung, wenn sie zusätzliche Dollar für ein paar Tage oder Wochen benötigen.

Chinas aufstrebender Status als Kreditgeber der letzten Instanz spiegelt seinen sich entwickelnden Status als wirtschaftliche Supermacht in einer Zeit globaler Verwundbarkeit wider. Dutzende von Ländern haben Mühe, ihre Schulden zu begleichen, da eine sich verlangsamende Wirtschaft und steigende Zinsen viele Länder an den Rand des Abgrunds treiben.

Auch der Internationale Währungsfonds hat seine Rettungspakete in den letzten Wochen als Reaktion auf Russlands Krieg in der Ukraine und die Auswirkungen der Pandemie verstärkt. Der Internationale Währungsfonds hat am vergangenen Dienstag eine vorläufige Einigung erzielt Verleihen Sie der Ukraine 15,6 Milliarden Dollarnach Zustimmung des Vorstandes Ein 3-Milliarden-Dollar-Darlehen an Sri Lanka.

Pekings neue Rolle ist auch ein Ergebnis der jahrzehntealten „Gürtel und Straße“-Initiative, dem charakteristischen Projekt von Xi Jinping, Chinas oberstem Führer, zur Entwicklung geopolitischer und diplomatischer Beziehungen durch Finanz- und Handelsbemühungen. China hat 151 Ländern mit niedrigem Einkommen auf der ganzen Welt 900 Milliarden US-Dollar zur Verfügung gestellt, hauptsächlich für den Bau von Autobahnen, Brücken, Staudämmen und anderer Infrastruktur.

US-Beamte haben China beschuldigt, sich an einer „Schuldenfallen-Diplomatie“ zu beteiligen, die Länder mit übermäßigen Schulden für Bauprojekte belastet, die chinesische Unternehmen häufig mit chinesischen Ingenieuren, Arbeitern und Ausrüstung durchführen. Chinesische Beamte behaupten, dass sie eine dringend benötigte Infrastruktur aufgebaut haben, von der der Westen seit Jahrzehnten spricht, die aber nie fertiggestellt wurde.

Im Gegensatz zu vielen Kreditgebern für Entwicklungsländer bieten Chinas staatlich kontrollierte Finanzinstitute Kredite zu variablen Zinssätzen an. Die Zahlungen für viele dieser Kredite haben sich im vergangenen Jahr verdoppelt, was viele Länder in eine schwierige finanzielle Situation gebracht hat. China seinerseits wirft der US-Notenbank Federal Reserve vor, durch Zinserhöhungen Druck auf die Länder auszuüben.

Chinas Zentralbank gewährt Laos, Pakistan, Nigeria, Suriname und anderen Ländern mit knappen Kassen Sonder- und Notkredite zu ziemlich hohen Zinssätzen. Chinas staatseigene Banken erleiden Verluste, wenn Peking die Kreditnehmer nicht rettet, könnten aber gewinnen, wenn andere Länder ihre Schulden weiterhin begleichen können.

China verlangt für notleidende Länder mit mittlerem Einkommen ziemlich hohe Zinssätze, normalerweise 5 Prozent. Die neue Studie ergab, dass dies mit 2 Prozent für Kredite des Internationalen Währungsfonds vergleichbar ist.

Das US-Finanzministerium verlangte ungefähr den gleichen Zinssatz wie China – 4,8 Prozent – ​​als es in den 1990er Jahren bis 2002 Rettungskredite an Länder mit mittlerem Einkommen vergab. Länder.

Chinas Notkredite gingen fast ausschließlich an Länder mit mittlerem Einkommen, die den staatlich kontrollierten chinesischen Banken viel Geld schulden. Mehr als 90 Prozent der Notkredite Chinas im Jahr 2021 waren in der eigenen Währung, dem Renminbi.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Land seine eigene Währung für internationale Rettungsaktionen verwendet. Der Dollar ersetzte die europäischen Währungen bei der Kreditaufnahme vieler Entwicklungsländer, nachdem die Vereinigten Staaten in den 1980er Jahren eine zentrale Rolle bei der Lösung der lateinamerikanischen Schuldenkrise gespielt hatten.

Durch die Verleihung des Renminbi verstärkt Peking seine Bemühungen, die Abhängigkeit vom US-Dollar als bevorzugte Weltwährung zu verringern. Wenn sie Renminbi von der chinesischen Zentralbank über sogenannte Swap-Vereinbarungen leihen, halten die Schuldnerländer den Renminbi in ihren Zentralreserven, während sie ihre Dollars ausgeben, um ihre Auslandsschulden zu begleichen.

Einige Länder wie die Mongolei halten jetzt einen Großteil ihrer Währungsreserven in Renminbi, nachdem sie sie zuvor in Dollar gehalten hatten, sagte Brad Parks, Executive Director von AidData und Autor der Studie.

Solche Finanzbewegungen verbinden Länder eng mit China, wo es schwierig ist, Renminbi auszugeben, außer für den Kauf chinesischer Waren und Dienstleistungen. Bei ihrem Treffen letzte Woche vereinbarten Herr Xi und der russische Präsident Wladimir Putin, dass mehr Handel und andere Handelsbeziehungen zwischen ihren beiden Ländern an den Renminbi gebunden würden.

Der chinesische Außenminister Chen Gang hat die Schuldenbilanz seines Landes energisch verteidigt und festgestellt, dass China Dutzenden der ärmsten Länder der Welt erlaubt hat, die Schuldenzahlungen in den Jahren 2020 und 2021 aufzuschieben.

„China hat mehr als jedes andere G20-Mitglied Schuldendienstzahlungen ausgesetzt“, sagte er in einer Rede am 2. März bei einem Treffen der wichtigsten G20-Außenminister.

Da China zunehmend in die Rolle eines Notkreditgebers schlüpft und sich seine Wirtschaft verlangsamt, bewertet es auch sein breiteres Kreditprogramm neu. Vor kurzem geriet ich mit Infrastrukturdarlehen ins Hintertreffen. Nach Angaben des chinesischen Handelsministeriums ist der jährliche Wert der abgeschlossenen Verträge in den Ländern der „Ein Gürtel und eine Straße“-Initiative im vergangenen Jahr auf 85 Milliarden US-Dollar gesunken, von einem Höchststand von 98 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.

„Wir erleben die Entstehung eines weiteren großen Rettungspakets im internationalen Finanzsystem“, sagte Christoph Trebisch, Direktor für internationale Finanzforschung und Makroökonomie am Keele Institute, der Welt, als die Kosten der BRI-Darlehen klar wurden. Volkswirtschaftslehre in Deutschland und Autor der Studie.

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