Chinas Tech Rainmaker schwindet, und damit auch das Geschäftsvertrauen

Am Valentinstag 2015 gaben zwei der größten chinesischen Start-ups, eines unterstützt vom Technologieriesen Alibaba und das andere von Tencent, bekannt, dass sie fusionieren würden, nachdem sie Hunderte Millionen Dollar in einen Preiskampf investiert hatten. Bao Fan, ein Regenmacher in Chinas Technologiebranche, vermittelte den Deal und verwaltete gleichzeitig das Ego der Gründer und Kampfinvestoren.

Sein Unternehmen, die China Renaissance Investment Bank, beriet und investierte in viele der erfolgreichsten Technologieunternehmen Chinas, die in Hongkong und New York an die Börse gingen.

„Wenn Sie Bao Fan nicht kennen“, sagt ein Branchensprichwort, „haben Sie es nicht.“

Acht Jahre später, letzte Woche am Valentinstag, kursieren Gerüchte, dass Mr. Bao verschwunden ist. Sein Unternehmen bestätigte später sein Verschwinden in einem Zulassungsantrag. Chinesische Medien berichteten, er sei von den Behörden vorgeladen worden, um bei der Untersuchung eines ehemaligen leitenden Angestellten seines Unternehmens zu helfen, der für ein staatliches Finanzinstitut arbeitete.

Die Tech-Welt in China beobachtet genau, was mit Herrn Bao passiert, der fast alle Macher der Branche kennt oder mit ihnen zusammengearbeitet hat. Er ist außerhalb der Geschäftswelt nicht so bekannt, steht aber ebenso symbolisch für die wachsende Präsenz der Branche in China wie Jack Ma, der Mitbegründer von Alibaba, der nach seinem Streit mit der Regierung im Jahr 2020 weitgehend aus der Öffentlichkeit verschwand.

Das Verschwinden von Herrn Bao hat Pekings neue Priorität untergraben, das Vertrauen der Unternehmen wiederherzustellen, nachdem es seine „Null-Covid“-Politik und das Vorgehen gegen den Privatsektor beendet hat. Er droht, die Regierung zu stürzen Vorbereiten Es unterstützt private Unternehmen und bietet Rechtsschutz für die Business Class.

Auch wenn Herr Bao bald wieder auftaucht, zeigt die Episode, wie Chinas Technologieindustrie, einst der globalisierteste und unabhängigste Sektor des Landes, sich mit der Regierung verflochten hat.

„Wenn der Hase stirbt, trauert der Fuchs aus Angst, dass er der nächste sein wird; wenn die Lippen sterben, werden die Zähne kalt“, sagte ein leitender Angestellter, der Herrn Bao seit mehr als einem Jahrzehnt kennt, und verwechselte chinesische Ausdrücke, um ihn zu beschreiben die Stimmung seiner Altersgenossen.

„Diese Angelegenheit sollte nicht nur als ein individuelles Problem für Bao Fan betrachtet werden“, sagte er und sprach aus Angst vor Repressalien unter der Bedingung der Anonymität, wie andere Geschäftsleute, mit denen ich sprach. „Es ist ein Ereignis, das die gesamte Branche betrifft. Es geht um das Überleben von Investoren und Unternehmern.“

Ein Technologiegründer, der mit Herrn Bao an Deals arbeitete, schrieb in den sozialen Medien, dass die Unternehmer wie „Angstvögel“ seien. „Vertrauen baut sich nur langsam auf, löst sich aber schnell auf“, schrieb er. „Wer baut ohne Vertrauen Fabriken, gründet Unternehmen und investiert in die Zukunft?“

Diese Menschen befürchten, dass die Behörden jeden ohne Gerichtsverfahren verschwinden lassen können und dass dies jedem passieren kann, jederzeit und überall.

Herr Bao, 52, ist einer von vielen Chinesen, die in den 1960er und 1970er Jahren geboren wurden und von der Politik profitierten, die das Land öffnete. Seine Eltern waren Diplomaten, und er war vor dem größten Teil seiner Generation der Außenwelt ausgesetzt. Er erwarb seinen Bachelor- und Master-Abschluss in Norwegen und arbeitete nach seinem Abschluss für Morgan Stanley und Credit Suisse.

Im Jahr 2004 gründete Herr Bao China Renaissance, um sich auf die aufstrebende Internetbranche zu konzentrieren, die zu klein für die großen Wall-Street-Unternehmen war, die damit beschäftigt waren, staatliche Giganten wie China Mobile und PetroChina zu jagen. Er lernte alle Big Shots der Tech-Branche kennen, als sie niemand waren, und er wusste nur sehr wenig über Fundraising.

Er wurde ihr bevorzugter Bankier, wenn sie Finanzierung und Beratung benötigten. Die besten Jahre der chinesischen Renaissance waren zwischen 2015 und 2017, als angesagte chinesische Startups genauso viel Kapital aufbrachten wie ihre Kollegen aus dem Silicon Valley. Herr Bao war 2015 an drei von vier massiven Fusionen beteiligt, die so dominante Internetunternehmen wie Didi, Chinas Antwort auf Uber, und den Essenslieferanten Meituan hervorgebracht haben.

Mit dem technologischen Wachstum hat sich auch Mr. Baos Ehrgeiz entwickelt. Neben der Kontrolle von Deals hat seine Firma begonnen, in Startups zu investieren.

Er war so berühmt wie die Gründer, die er zu fördern half, und war ein gefragter Redner auf Konferenzen in China und im Ausland. Er pflegt seit langem das Image eines resoluten Jungen und spricht gerne über seine Hobbys wie Boxen und Rennen in der Formel 1. Wie viele Menschen in Chinas Technologiebranche glaubte Herr Bao an den freien Markt und wollte nur minimale staatliche Eingriffe.

Aber die chinesische Regierung unter der Führung von Xi Jinping hat ihre Kontrolle über die Wirtschaft verstärkt. Die Tech-Industrie musste lernen, damit umzugehen. Die Unternehmen haben ihre Teams für Regierungsbeziehungen erweitert und ehemalige Beamte und CEOs von Staatsunternehmen eingestellt, um den Kontakt zu älteren Menschen zu erleichtern.

Chinas Aufstieg war da keine Ausnahme. Im Jahr 2017 stellte ICBC International, eine Abteilung des staatlichen Bankengiganten ICBC, der Investmentbank eine Kreditlinie in Höhe von 200 Millionen US-Dollar zur Verfügung. Herr Bao unterstützte das Darlehen mit Aktien seiner Firma und versprach, es zurückzuzahlen, nachdem die „Chinese Renaissance“ im folgenden Jahr in Hongkong an die Börse gegangen war. Und ich habe dieses Versprechen gehalten.

Im Jahr 2020 ernannte Herr Bao Cong Lin, den Präsidenten von ICBC International, zum Leiter des von China Renaissance gegründeten Maklergeschäfts. Im vergangenen September wurde Herr Kong zum Ziel einer staatlichen Untersuchung im Zusammenhang mit seinen Geschäften, bevor er zu China Renaissance kam. Etwa zur gleichen Zeit verließ er das Unternehmen.

Auch ohne dieses Problem wäre 2022 ein schlechtes Jahr für Herrn Bao gewesen. Das scharfe Durchgreifen der Regierung in den Bereichen Technologie, Bildung und andere Wirtschaftssektoren hat den Abschluss von Geschäften zum Erliegen gebracht, und eine strenge „Null-Covid“-Politik hat Hunderte Millionen Menschen unter Quarantäne gestellt und die Wirtschaftstätigkeit zum Erliegen gebracht.

In den ersten sechs Monaten des vergangenen Jahres ging der Umsatz von China Renaissance um 40 Prozent zurück und das Unternehmen verlor 23 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Gewinn von 179 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Seit die Nachricht vom Verschwinden von Herrn Bao bekannt wurde, ist der Aktienkurs von China Renaissance um mehr als 20 Prozent gefallen.

Herr Bao hatte bereits seinen Stil geändert, um der Führung des Landes entgegenzukommen. Er hat in den letzten Jahren ein viel geringeres Medienprofil beibehalten. In einer Rede auf der Big Internet Conference 2021 sagte er zitiert Herrn Xis Anweisungen zur digitalen Wirtschaft, die Regierungssprache wie „eine neue Ära“ und „eine Gemeinschaft mit einer gemeinsamen Zukunft im Cyberspace“ verwenden.

Am Nationalfeiertag im vergangenen Oktober postete er auf WeChat: „Herzliche Glückwünsche zum 73. Gründungsjubiläum der Volksrepublik China!“ Seine Firma fertigte zu diesem Anlass eine rote digitale Karte an. Vielleicht hätte Herr Bao das in der Vergangenheit nicht getan.

Es ist nicht nur die Regierung, die der Geschäftsklasse gegenüber feindselig geworden ist. Auf der sozialen Netzwerkplattform Weibo sagten einige Leute, dass das Verschwinden von Herrn Bao beweise, dass er gierig sei und es ihm an Urteilsvermögen fehle.

Am Samstag jährt sich der Todestag des ehemaligen chinesischen Staatschefs Deng Xiaoping zum 26. Mal. Einige Leute schrieben Artikel oder Posts in den sozialen Medien, um an ihn zu erinnern, und erinnerten sich an die Tage, als sich China der Welt öffnete und seine Führer sich auf den Aufbau der Wirtschaft konzentrierten.

beliebt Zustand Wegen Mr. Bao war er auch nostalgisch. Die Überschrift lautete: „Möchte Bao Fan 2016 bleiben?“ Dieses Jahr war der Höhepunkt von Herrn Baos Karriere. Viele Menschen befürchten, dass dies auch die Blütezeit der chinesischen Technologieindustrie sein könnte.