Die erste Rettungsaktion der Republik konnte den Rückgang der Aktien der US-Regionalbanken nicht aufhalten

Die Rettungsaktion für die Erste Republik in dieser Woche konnte einen Ausverkauf bei regionalen Bankaktien nicht aufhalten, der am Dienstagmorgen fiel, als die Anleger die Übernahme des in Schwierigkeiten geratenen kalifornischen Kreditgebers durch JPMorgan verdauten.

Der Handel bei PacWest, das als eine der schwächsten mittelgroßen Regionalbanken gilt, wurde durch die Volatilität kurzzeitig gestoppt und ging bis Mittag in New York um 25 Prozent zurück. Dieser Rückgang brachte BaQuest auf den Kurs für den schlimmsten täglichen Rückgang seit dem 10. März, als der Zusammenbruch einer Bank im Silicon Valley den Druck auf den gesamten Sektor ausübte. Western Alliance fiel um mehr als 20 Prozent.

Beide Banken wurden auf ihre Ähnlichkeiten mit SVB und First Republic untersucht, die von der Federal Deposit Insurance Corporation übernommen wurden, nachdem sie massive Einlagenabflüsse und große Papierverluste bei langfristigen Vermögenswerten erlitten hatten.

JPMorgan kaufte am Montag die Einlagen von First Republic und die meisten seiner Vermögenswerte, aber die Aktionäre wurden vollständig ausgelöscht.

Sie gehen von schwächster Bank zu schwächster Bank. Chris Whalen, Präsident von Whalen Global Advisors, sagte, dass nicht nur Leerverkäufer, sondern auch Kunden fragen, ob ihre Einlagen sicher sind. „Der Markt konzentriert sich auf die schwächsten Glieder und sucht nach den gefährdeten Banken.“

Der KBW-Regionalbankenindex fiel im Morgenhandel um mehr als 5 Prozent. Die in Utah ansässige Zions Bancorp war mit einem Minus von 13 Prozent der größte Verlierer im S&P 500.

Ein Bankanalyst wies auf eine Warnung in Kommentaren hin, die Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, nach der Übernahme der First Republic abgegeben hatte. Obwohl er sagte, dass die Rettungsaktion der Bank of California am Montag „so ziemlich alles löst“, leitete er seine Bemerkungen ein, indem er warnte, dass „es in Zukunft noch eine, kleinere geben könnte“.

„Die Leute halten an diesem Kommentar fest“, sagte der Analyst.

„Die Volatilität des Marktes ist verständlich“, sagte Michael Metcalf, Leiter der Makrostrategie bei State Street Global Markets, nach dem Scheitern der Ersten Republik.

Er stellte jedoch fest, dass langfristige Anleger in den letzten Wochen mehr Bankaktien gekauft haben, was auf „weder Panik noch eine breitere Ansteckung“ hindeutet. Er fügte hinzu: „Die Bedeutung ist die [Tuesday’s] Preisbewegungen werden mehr von Spekulationen getrieben.“

Größere Bankaktien fielen ebenfalls, wenn auch nicht so stark, wobei Goldman Sachs und Morgan Stanley jeweils etwa 2 Prozent verloren. JPMorgan fiel um etwa 1,4 Prozent.

Bankaktien sind in der Regel sehr zyklisch, und das Bureau of Labor Statistics berichtete am Dienstag, dass die Zahl der offenen Stellen auf den niedrigsten Stand seit Mai 2021 gesunken ist, während die Sorge wächst, dass die USA die Kreditaufnahmegrenze überschreiten werden.

Viele hochrangige Investoren und CEOs haben vor möglichen weiteren Folgen der Bankenpleiten gewarnt.

„Wir fangen gerade erst an“, sagte David Hunt, CEO von PGIM, den Teilnehmern der Milken Institute-Konferenz am Montag in Beverly Hills. [to see] Auswirkungen auf die US-Wirtschaft“, während Rishi Kapoor, Co-Chairman von Investcorp, sagte: „Es besteht kein Zweifel, dass die zweite und dritte Auswirkung den Bankensektor haben. . . Es wird zu restriktiven finanziellen Bedingungen führen.“

Regionalbanken sind insbesondere Gewerbeimmobilien ausgesetzt, die sich in jüngster Zeit zu einem besorgniserregenden Bereich entwickelt haben, da sie höheren Zinsen ausgesetzt sind und befürchten, dass die weit verbreitete Arbeit von zu Hause aus die Nachfrage nach Büros verringern wird.

In einem Interview mit der Financial Times am Wochenende warnte Charlie Munger von Berkshire Hathaway, dass Regionalbanken „voll“ mit notleidenden gewerblichen Immobilienkrediten seien.

Die Anleger haben stark auf weitere Kursrückgänge bei einigen mittelgroßen Banken gesetzt, wobei das Interesse an der in Kalifornien ansässigen PacWest besonders hoch war. Laut Markit-Daten hat sich das Niveau der Leerverkaufsaktivitäten im vergangenen Monat jedoch nicht wesentlich verändert.

Mittelgroße Banken mit Vermögenswerten zwischen 100 und 250 Milliarden US-Dollar geben ebenfalls Anlass zur Sorge, da die US-Regulierungsbehörden angekündigt haben, die Aufsichts- und Regulierungsanforderungen zu verschärfen, was wahrscheinlich zu zusätzlichen Kosten und negativen Gewinnen für kleinere Banken führen wird.

Bedenken hinsichtlich der Schuldenobergrenze könnten auch zum Rückgang der Bankaktien beitragen, sagte Casey Heyer, Aktienanalyst bei Jefferies. „Das ist eine Verwirrung [Treasury] Zinskurve.“ „Eine inverse Zinskurve ist überhaupt nicht gut für Banken.“