Die Eurozone rutschte zu Beginn des Jahres in eine Rezession

Warum spielt es eine Rolle

Die hartnäckig hohe Inflation hat viele Verbraucher auf dem gesamten Kontinent in eine Lebenshaltungskostenkrise gestürzt und sie dazu veranlasst, in dieser Zeit ihre Ausgaben drastisch zu kürzen. Die Ausgaben in der Eurozone gingen in den ersten drei Monaten dieses Jahres um 0,3 Prozent zurück, nachdem sie im Vorquartal um 1 Prozent gesunken waren. Auch die Importe gingen stark zurück, da die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen zurückging.

Auch die öffentlichen Ausgaben, die während der Pandemie-Lockdowns stiegen, verzeichneten einen starken Rückgang und gingen im ersten Quartal um 1,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr zurück.

Der Abschwung spiegelte den Abschwung in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone, wider, das letzten Monat berichtete, dass Daten aus den ersten drei Monaten des Jahres zeigten, dass seine Wirtschaft aufgrund eines Energiepreisschocks in eine Rezession gerutscht sei.

Der Bericht vom Donnerstag zeigte jedoch eine gemischte Leistung in der gesamten Region: Südeuropäische Volkswirtschaften wie Spanien, Italien und Portugal verzeichneten starke Wachstumsraten, während Deutschland und die Niederlande schrumpften und Frankreich nur moderat wuchs.

Seit dem Frühjahr hat sich das makroökonomische Tempo Europas leicht beschleunigt, und die Europäische Kommission hat ihre Wachstumsprognosen angehoben und prognostiziert ein Wachstum von 1,1 Prozent in diesem Jahr und 1,6 Prozent im Jahr 2024.

„Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass die Verbraucherausgaben jetzt leicht anziehen, da die Inflation nachlässt, und wir gehen auch davon aus, dass die Staatsausgaben anziehen werden“, schrieb Klaus Vestesen, Chefökonom für die Eurozone bei Pantheon Macroeconomics, in einer Notiz. „Aber diese Konsolidierung wird wahrscheinlich durch einen anhaltenden Rückgang der Investitionen und einen weiteren Rückgang der Lagerbestände ausgeglichen, was die Verschärfung der Kreditstandards widerspiegelt.“

Hintergrund

Die Regierungen hatten gehofft, eine Rezession vermeiden zu können, nachdem sie in den Wintermonaten großzügige Ausgaben getätigt hatten, um Haushalte und Unternehmen vor den steigenden Energie- und Nahrungsmittelkosten zu schützen, die durch Russlands Krieg in der Ukraine noch verschärft wurden. In ganz Europa stockten die Nationen schnell ihre Energiereserven auf, und milde Winter in Kombination mit massiven Umweltschutzbemühungen trugen dazu bei, das Schlimmste abzuwenden.

Die Strategie trug dazu bei, die Energiepreise zu senken, und die Inflation in den größten Volkswirtschaften der Eurozone sank von Rekordniveaus. Im Mai lag die jährliche Inflationsrate bei 6,1 Prozent und damit auf dem niedrigsten Stand in der Eurozone seit mehr als einem Jahr.

Doch die Lebensmittelpreise und eine Reihe von Dienstleistungen stiegen weiterhin in unbehaglichem Tempo, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Europäische Zentralbank bei ihren bevorstehenden Sitzungen die Zinssätze weiter anheben wird. Der Internationale Währungsfonds hat gewarnt, dass die größte Herausforderung für die europäischen Politiker in diesem Jahr darin bestehen wird, die Inflation einzudämmen, ohne eine schwere Rezession auszulösen.

Was dann

Analysten sagten, die Verlangsamung sei moderat und werde die wirtschaftliche Erholung von der Pandemie wahrscheinlich nicht beeinträchtigen, wiesen jedoch darauf hin, dass das Wachstum für den Rest des Jahres gedämpft bleiben werde.

„Es ist schwer zu behaupten, dass dies ein rezessives Umfeld ist“, sagte die ING Bank in einer Mitteilung an ihre Kunden. „Die Stagnation der Wirtschaft markiert einen definitiven Bruch mit dem jüngsten Boom nach der Pandemie.“

Die nächste geldpolitische Sitzung der Europäischen Zentralbank findet am kommenden Donnerstag statt.