Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator ist im Mai stärker als erwartet gesunken, ein beruhigendes Zeichen dafür, dass die Zentralbank im Kampf gegen die überhöhten Preise die Zinsen möglicherweise nicht noch weiter anheben muss.
Der Kern-PCE-Preisindex, auch als Kern-PCE-Deflator bekannt, stieg im Mai gegenüber dem Vormonat um 0,3 %, verglichen mit 0,4 % im April und unter den Erwartungen von 0,4 % der von FactSet befragten Ökonomen.
Der Gesamtindex der persönlichen Konsumausgaben, der volatilere Lebensmittel- und Energiepreise berücksichtigt, stieg nur um 0,1 %, verglichen mit 0,4 % im April und entsprach den Erwartungen der Ökonomen. Der Kern-PCE-Deflator stieg um 3,8 % gegenüber dem Vorjahr (4,4 % im April) und entsprach ebenfalls den Erwartungen. Der Kern-PCE-Deflator stieg um 4,6 % gegenüber dem Vorjahr (4,7 % im April) und lag mit einem Wachstum von 4,7 % unter den Erwartungen.
Diese Veröffentlichung dürfte die Nervosität der Anleger hinsichtlich der aggressiven Verschärfung der Finanzbedingungen durch die Fed in diesem Jahr lindern. Nach zehn aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen seit März 2022 drückte die Zentralbank im Juni auf die Pause-Taste, warnte jedoch davor, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein könnten, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
Händler erhöhten ihre Wetten auf Zinserhöhungen im Juli und September – angespornt durch starke Wirtschaftsdaten und die jüngsten restriktiven Kommentare des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell –, aber einige dieser Wetten begannen am Freitag zu verblassen. Laut dem CME FedWatch Tool, das Fed-Fonds-Futures verfolgt, ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli von 89 % am Vortag auf 87 % gesunken, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze stabil bleiben, von 11 % auf 13 % gestiegen ist. Donnerstag.
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Die unmittelbare Marktreaktion war zumindest positiv. Futures-Tracking
Dow Jones Industrial Average
Es stieg um 150 Punkte oder 0,5 % und baute damit seine Gewinne vor der Veröffentlichung der Daten aus.
Standard & Poor’s 500
Die Futures stiegen um 0,6 %.
„Während die unmittelbare Reaktion an den Aktienmärkten positiv bleibt, bleibt die zugrunde liegende Inflation unverändert, was die Renditen 10- und 2-jähriger Anleihen in die Höhe treibt“, sagte Quincy Crosby, Stratege bei LBL Financial. „Dieser Bericht unterstützt die von Jerome Powell gewarnte Zinserhöhung vom 26. Juli.“
Auf Jahresbasis sind die Kernausgaben für den persönlichen Konsum mit 3,8 % nun die niedrigsten seit April 2021 – ein Zeichen dafür, wie niedrig die Inflation seit ihrem Höchststand von 7 % im Juni 2022 war. Allerdings bleibt die Inflation für die Fed über 2 %. Ziel.
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Derzeit ist die Mission der Fed nicht eindeutig. Obwohl sie mit den rasanten Anstiegen vielleicht noch nicht fertig waren, hatten sie wahrscheinlich nicht viel zu tun, sagte George Mathieu, Chief Investment Officer bei Key Private Bank. „Der Beschäftigungsbericht für Juni nächste Woche wird der nächste wichtige Datenpunkt für die Bewertung und wahrscheinlich der Schlüsselindikator für die Bestimmung des nächsten Schritts der Fed sein.“
Schreiben Sie an Jack Denton unter jack.denton@barrons.com
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